编者按：2025，港股从低谷崛起，美股凭AI筑长牛，纵使风浪迭起，慢牛长牛趋势未改！抄底坚守者皆获厚报。2026，AI迈入业绩兑现期，港股也要靠业绩发力，發仔与你一起复盘展望，共赴港美股下一段征程！更多年终内容，请戳《2025复盘与展望》。
2025年，美股IPO市场在复苏轨道上继续前行，呈现两大鲜明趋势：一方面，中小市值新股表现整体平淡，资金高度聚焦于拥有核心技术壁垒、且符合重大产业方向的龙头公司；另一方面，AI算力、区块链金融、医疗供应链等板块表现尤为突出。
华盛资讯梳理了2025年新上市公司的股价涨幅TOP10以及募资额TOP10的公司股价涨跌幅表现，按上市日至12月31日的累计涨幅进行排序，具体如下：
注：数据来源：Wind；统计范围：总市值≥10亿美元，2025年1月1日-12月30日
在涨幅前十的公司中，医疗保健与非银金融行业上榜数量较多。其中供应链金融公司Diginex Ltd.( $DGNX )累计上涨785.85%位列榜首；今年备受关注的存储芯片制造商SanDisk Corporation( $SNDK )以585.17%的涨幅位居第二； $RHLD 以553.84%的涨幅位列第三；医疗股安邦生物A类股( $NNNN )以499.80%的涨幅位列第三。
值得关注的是，加密资产基础设施提供商Circle( $CRCL )自IPO以来股价已上涨157.71%，且以10.54亿美元的募资规模位列全美第九，成为今年区块链领域最具影响力的IPO事件之一。
注：数据来源：Wind；统计事件：2025年1月1日-12月30日
整体来看，2025年大型IPO更多集中于医疗健康、科技及金融科技等增长确定性较强的行业。其中，生物医药企业 Medline( $MDLN )以62.65亿美元的募资额成2025年美股最大规模IPO，上市以来股价涨超44%，是医疗健康领域最具信号意义的上市事件之一。
天然气供应商Venture Global（ $VG ）的美股第二大募资额IPO，募资规模为17.5亿美元，但上市后股价跌超71%。
第三大募资额的是AI算力基础设施提供商 CoreWeave ( $CRWV )募资15亿美元，上市后表现强劲，涨幅达84.75%，成为AI浪潮下的典型受益企业。此外，作为英伟达的重要投资者与独家芯片采购方，Coreweave形成了“用英伟达的钱买英伟达的芯片，再租回给英伟达系企业”的紧密合作关系，成为AI经济生态中不可或缺的一环，这也是其股价持续走强的核心逻辑。
此外，加密货币交易所Bullish IPO首秀亮眼，其募资超11亿美元位居全美第八，上市首日涨幅近84%，成为今年美股继“稳定币第一股”Circle后的又一热门币圈新股。值得注意的是，公司上市前夕多次上调发行价，最终发行价37美元，不仅显著高于上调后的32-33美元指导区间（高出12.1%-15.6%），较最初28-31美元的指导区间更是大幅提升（高出19.4%-32.1%）。
最值得关注的是，全球科技与创新领域的巨头已明确将2026年列为潜在上市窗口，有望掀起史上规模最大的IPO浪潮。
市场高度关注的SpaceX或于2026年取得IPO实质性进展，计划融资超300亿美元，估值或达1.5万亿美元。若成功上市，不仅将成为史上最大IPO，更将重塑全球航天产业资本格局。作为商业航天领军者，其在载人航天、星链项目等领域技术优势显著，上市后将为投资者提供核心标的，重新定义航天领域估值逻辑，并带动产业链价值重估。
此外，AI领域两大巨头也有望推进上市：AI黑马Anthropic计划2026年IPO，当前估值约1700亿美元；未来资本开支承诺超万亿美元的OpenAI，或需通过IPO筹集资金，此前的组织架构调整或为上市铺路。
SpaceX、OpenAI与Anthropic代表太空探索、通用AI等前沿赛道顶尖水平，其潜在上市将形成强大资金虹吸效应，或吸引全球主权基金、养老金等大型机构重点布局。
展望2026年，美股IPO市场有望进一步复苏。市场焦点预计仍将集中在科技创新与高成长性赛道，而具有标杆意义的大型企业潜在上市，可能成为重要的市场催化剂。
从行业趋势看，AI算力、区块链金融、医疗健康及新能源等领域将继续成为IPO活动的主阵地：
总体而言，2025年美股IPO市场在波动中完成“优质资产筛选”，2026年则有望进入“优质资产扩容”新阶段。对投资者而言，机会与风险同步放大，关键在于聚焦具备长期竞争力、估值经得起公开市场检验的稀缺资产。
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